Tổng quan về trái phiếu
Trong thời gian gần đây các bạn nghe nhiều về TRÁI PHIẾU, vậy TRÁI PHIẾU là gì? Điều kiện phát hành trái phiếu là gì? Công ty nào được phát hành trái phiếu hiện nay? Vai trò của việc doanh nghiệp phát hành trái phiếu? …. Hãy cùng caf-global.com tìm hiểu chi tiết nhất về chủ đề này nhé.
TRÁI PHIẾU là gì
Trái phiếu là loại chứng khoán xác nhận nghĩa vụ NỢ của doanh nghiệp hoặc chính phủ với người nắm giữ.
>>> Xem thêm: Phí dịch vụ kiểm toán.
Chứng khoán là gì?
Chứng khoán là khái niệm được dùng khi đề cập đến các sản phẩm tài chính xác nhận sở hữu hợp pháp đối với tài sản hoặc phần vốn của công ty hay tổ chức đã phát hành. Khái niệm chứng khoán bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ quỹ, chứng quyền…
Trong số các loại chứng khoán, trái phiếu là loại xác nhận nghĩa vụ nợ của đơn vị phát hành (doanh nghiệp hoặc chính phủ) với người nắm giữ trái phiếu (người cho vay) với một khoản tiền trong một thời gian xác định.
Đơn vị phát hành trái phiếu phải trả lợi tức cho người sở hữu trái phiếu và hoàn trả khoản tiền vay khi trái phiếu đáo hạn.
Thu nhập của trái phiếu được gọi là lợi tức – là khoản tiền lãi được trả cố định thường kỳ cho người nắm giữ và không phụ thuộc vào tình hình kinh doanh của đơn vị phát hành.
Trái phiếu là chứng khoán nợ, vì vậy khi công ty bị giải thể hoặc phá sản, người nắm giữ trái phiếu được ưu tiên thanh toán trước cổ đông nắm giữ cổ phiếu. Khác với người nắm giữ cổ phiếu, trái chủ (người nắm giữ trái phiếu) không có quyền tham gia vào hoạt động của công ty.
>>> Xem thêm: https://caf-global.com/dich-vu-kiem-toan-tai-long-an/
Điều kiện chào bán trái phiếu ra công chúng
– Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký chào bán từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán;
– Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 01 năm;
– Có phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được từ đợt chào bán được Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị hoặc Hội đồng thành viên hoặc chủ sở hữu công ty thông qua;
– Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư về điều kiện phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các điều kiện khác;
– Có công ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành là công ty chứng khoán;
– Tổ chức phát hành không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc đã bị kết án về một trong các tội xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa được xóa án tích;
– Tổ chức phát hành hoặc trái phiếu đăng ký chào bán phải được xếp hạng tín nhiệm bởi tổ chức xếp hạng tín nhiệm được Bộ Tài chính cấp Giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh trong các trường hợp sau:
+ Tổng giá trị trái phiếu theo mệnh giá huy động trong mỗi 12 tháng lớn hơn 500 tỷ đồng và lớn hơn 50% vốn chủ sở hữu căn cứ trên báo cáo tài chính kỳ gần nhất trong các báo cáo sau: báo cáo tài chính năm gần nhất được kiểm toán hoặc báo cáo tài chính bán niên gần nhất được soát xét (trường hợp tổ chức phát hành là đối tượng phải công bố báo cáo tài chính bán niên được soát xét) bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận; hoặc
+ Tổng dư nợ trái phiếu theo mệnh giá tính đến thời điểm đăng ký chào bán lớn hơn 100% vốn chủ sở hữu căn cứ trên báo cáo tài chính kỳ gần nhất trong các báo cáo sau: báo cáo tài chính năm gần nhất được kiểm toán hoặc báo cáo tài chính bán niên gần nhất được soát xét (trường hợp tổ chức phát hành là đối tượng phải công bố báo cáo tài chính bán niên được soát xét) bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận.- Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua trái phiếu của đợt chào bán;
– Tổ chức phát hành có cam kết và phải thực hiện niêm yết trái phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán.
>>> Xem thêm: https://caf-global.com/dich-vu-kiem-toan-tai-binh-thuan/
Có những loại TRÁI PHIẾU nào hiện nay
Có nhiều loại trái phiếu khác nhau, được phân loại tuỳ theo đơn vị phát hành (trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chính phủ), lợi tức (lãi suất cố định, lãi suất thả nổi, lãi suất bằng 0), mức độ đảm bảo thanh toán, hình thức và tính chất trái phiếu…
Phân loại theo chủ thể phát hành
Trái phiếu Chính phủ do Bộ Tài chính phát hành nhằm huy động vốn cho ngân sách nhà nước hoặc các chương trình, dự án thuộc phạm vi đầu tư của nhà nước. Trái phiếu Chính phủ thường có lãi suất thấp nhưng ít rủi ro nhất so với các loại chứng khoán khác.
Trái phiếu chính quyền địa phương do Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố phát hành với kỳ hạn từ một năm trở lên nhằm huy động vốn cho công trình, dự án đầu tư của địa phương. Nguồn tiền hoàn trả trái phiếu thường là nguồn thu ngân sách địa phương.
Trái phiếu doanh nghiệp do doanh nghiệp (trong đó bao gồm ngân hàng) phát hành để đáp ứng nhu cầu vốn theo nguyên tắc tự vay, tự trả, tự chịu trách nhiệm về khả năng trả nợ.
>>> Xem thêm: Công ty dịch vụ kiểm toán tại Nha Trang Khánh HÒA.
Phân loại theo tính chất trái phiếu
Trái phiếu chuyển đổi (chỉ có ý nghĩa khi chủ thể phát hành là doanh nghiệp) là loại có thể chuyển thành cổ phiếu tại một thời điểm trong tương lai. Trái phiếu chuyển đổi thường có lãi suất thấp nhưng thu hút nhà đầu bởi tỷ lệ chuyển đổi hấp dẫn.
Trái phiếu không chuyển đổi có tính chất ngược lại.
>>> Xem thêm: https://caf-global.com/dich-vu-kiem-toan-tai-ba-ria-vung-tau/
Phân loại theo lợi tức trái phiếu
Trái phiếu lãi suất cố định là loại trái phiếu đã xác định lợi tức (%) và các đợt trả lãi trong suốt kỳ hạn trái phiếu trên hợp đồng giao dịch trái phiếu.
Trái phiếu lãi suất thả nổi là loại trái phiếu có một mức lợi tức xác định trước, cộng thêm một khoản lợi tức biến động theo lãi suất tham chiếu. Các doanh nghiệp trong nước thường chọn lãi suất tham chiếu là lãi suất trung bình kỳ hạn 12 tháng của 4 ngân hàng nhà nước gồm Vietcombank, Vietinbank, BIDV và Agribank.
Trái phiếu có lãi suất bằng không là loại trái phiếu mà trái chủ không nhận lợi tứ, nhưng được mua với giá thấp hơn mệnh giá và được hoàn trả bằng mệnh giá khi trái phiếu đáo hạn.
>>> Xem thêm: https://caf-global.com/kiem-toan-tai-chau-thanh-soc-trang/
Phân loại theo phương thức đảm bảo
Trái phiếu có tài sản đảm bảo là loại trái phiếu mà tổ chức phát hành dùng tài sản như bất động sản, máy móc – thiết bị, cổ phiếu để đảm bảo cho việc phát hành. Thông thường tài sản cầm cố có giá trị thị trường lớn hơn mệnh giá trái phiếu đã phát hành. Trong trường hợp tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán, trái chủ có quyền phát mãi tài sản đảm bảo để thu hồi số tiền còn nợ.
Trái phiếu không có tài sản đảm bảo có tính chất ngược lại nên mức độ rủi ro cao hơn.
VÌ SAO Doanh nghiệp phát hành trái phiếu
Có những lúc tất cả các công ty cần huy động vốn – cho dù đó là tài trợ cho một vụ mua lại, để nghiên cứu và phát triển một sản phẩm mới hay tham gia vào một thị trường mới – rất ít công ty có thể làm được điều này mà không cần huy động vốn để tài trợ cho những nỗ lực của họ. Phát hành trái phiếu là một trong những cách các công ty có thể huy động vốn.
Trái phiếu công ty có thể được xem như một khoản vay từ nhà đầu tư cho một công ty. Trái phiếu về cơ bản là một IOU, với lợi nhuận cho nhà đầu tư được xác định bởi hai yếu tố:
– Mệnh giá của trái phiếu (ví dụ: 100.000 đồng), được hoàn trả khi trái phiếu đáo hạn
– Phiếu giảm giá, hoặc các khoản thanh toán lãi suất được thực hiện trong suốt thời hạn của trái phiếu.
Nói tóm lại, nếu bạn đầu tư vào trái phiếu công ty, bạn đang cho công ty đó vay; bạn, nhà đầu tư, cung cấp cho công ty một khoản tiền cụ thể trong một khoảng thời gian cụ thể. Đổi lại, bạn nhận được các phiếu giảm giá thông thường hoặc các khoản thanh toán lãi suất vào những thời điểm được chỉ định. Khi trái phiếu đến hạn, khoản vay của bạn sẽ được hoàn trả
Mục đích chính của trái phiếu doanh nghiệp hay việc doanh nghiệp phát hành trái phiếu là giúp các công ty huy động thêm tiền mặt mà không phải vay ngân hàng, bán vốn cổ phần – tức là phát hành thêm cổ phiếu – hoặc tìm kiếm các nhà đầu tư mạo hiểm.
Các công ty phát hành trái phiếu để huy động tiền mặt nhằm củng cố bảng cân đối kế toán của họ hoặc tái đầu tư vào một dự án hoặc kế hoạch mở rộng cụ thể. Các nhà đầu tư mua trái phiếu công ty đang cho công ty vay tiền, giống như cách các nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ như đang cho chính phủ vay tiền để tài trợ cho chi tiêu công.
Lợi ích của việc doanh nghiệp phát hành trái phiếu
Tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Nếu công ty có thể tạo ra lợi nhuận dương bằng cách sử dụng số tiền thu được từ việc bán trái phiếu, thì lợi tức trên vốn chủ sở hữu của nó sẽ tăng lên. Điều này là do việc phát hành trái phiếu không làm thay đổi số lượng cổ phiếu đang lưu hành, do đó nhiều lợi nhuận hơn được chia cho vốn chủ sở hữu của công ty dẫn đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao hơn. Tuy nhiên, nghĩa vụ trả lãi là một rủi ro có thể gây khó khăn về tài chính nếu công ty phát hành rơi vào thời kỳ khó khăn.
Nhận khoản khấu trừ tiền lãi
Chi phí lãi vay trên trái phiếu được khấu trừ thuế, vì vậy công ty có thể giảm thu nhập chịu thuế bằng cách phát hành trái phiếu. Đây không phải là trường hợp nó bán cổ phiếu, vì bất kỳ khoản cổ tức nào trả cho cổ đông đều không được khấu trừ thuế. Việc khấu trừ lãi có thể làm cho chi phí hiệu quả của nợ khá thấp, nếu một công ty có thể phát hành trái phiếu với lãi suất đủ thấp.
Giảm thiểu sự không chắc chắn khi hoàn vốn
Các điều khoản mà trái phiếu sẽ được hoàn trả được chốt trong hợp đồng trái phiếu tại thời điểm phát hành, vì vậy không có gì chắc chắn về việc trái phiếu sẽ được thanh toán như thế nào vào ngày đáo hạn. Điều này làm cho thủ quỹ của công ty dễ dàng lên kế hoạch cho việc nghỉ hưu trái phiếu. Cũng có thể có một lựa chọn để thay thế trái phiếu bằng một đợt phát hành trái phiếu mới, do đó xoay chuyển nợ. Đây không phải là trường hợp của cổ phiếu, nơi công ty có thể cần phải đưa ra một khoản phí bảo hiểm đáng kể cho các cổ đông để thuyết phục họ bán lại cổ phần của mình.
Bảo vệ cổ đông
Khi nhóm cổ đông hiện hữu không muốn lợi ích sở hữu của họ bị giảm bớt do việc bán cổ phần cho các nhà đầu tư mới, họ sẽ thúc đẩy phát hành trái phiếu. Vì trái phiếu là một dạng nợ nên sẽ không có cổ phiếu mới nào được bán. Tuy nhiên, đây không phải là trường hợp trái phiếu được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của tổ chức phát hành; trái phiếu có đặc điểm này được gọi là trái phiếu chuyển đổi và có thể làm giảm lợi ích sở hữu nếu cổ đông hiện hữu.
Giảm thiểu sự tham gia của ngân hàng
Một công ty trực tiếp phát hành trái phiếu cho các nhà đầu tư, do đó, không có bên thứ ba, chẳng hạn như ngân hàng, có thể tăng lãi suất trả hoặc áp đặt các điều kiện cho công ty. Do đó, nếu một công ty đủ lớn để có thể phát hành trái phiếu, thì đây là một cải tiến đáng kể so với việc cố gắng vay vốn từ ngân hàng.
Giao dịch để có tỷ giá tốt hơn
Nếu lãi suất giảm sau khi trái phiếu được phát hành, và nếu trái phiếu có tính năng gọi vốn, công ty có thể mua lại trái phiếu và thay thế bằng trái phiếu có giá thấp hơn. Điều này cho phép công ty giảm chi phí tài chính của mình. Đây không phải là trường hợp của cổ phiếu, nơi công ty có thể trả cổ tức cho các nhà đầu tư trong suốt thời gian hoạt động của công ty.
Kiểm toán CAF chúc quý doanh nghiệp kinh doanh nhiều thuận lợi
DỊCH VỤ KẾ TOÁN – TƯ VẤN THUẾ – DỊCH VỤ KIỂM TOÁN BÁO CÁO TÀI CHÍNH
ĐC: 447/23 Bình Trị Đông, Bình Trị Đông A, Bình Tân, Hồ Chí Minh
Hotline: 098 225 4812
HÃY GỌI NGAY CHO CHÚNG TÔI: 0867 004 821 ( 24/7 )
CHÚNG TÔI LUÔN SẴN SÀNG ĐỂ HỖ TRỢ