Tiểu sử nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham

Tiểu sử nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham

Benjamin Graham là ai?

Những thương vụ đầu tư nổi tiếng của nhà đầu tư huyền thoại này?

Phương pháp đầu tư cổ phiếu của nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham?

Những học trò nổi tiếng và thành đạt của ông?

Đôi nét về nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham – Tiểu sử nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham

Benjamin Graham sinh ngày 9/5/1894, mất ngày 21/9/1976. Ông sinh ra tại London, Vương quốc Anh, nhưng từ 1 tuổi đã theo gia đình di cư sang Mỹ và lớn lên ở New York. Vốn dĩ tên khai sinh của ông là Benjamin Grossbaum. Nhưng vì họ Grossbaum nghe giống tên của người Đức, mà khi đó những cái tên Đức không được hoan nghênh lắm ở Mỹ. Do vậy bố mẹ Benjamin quyết định đổi họ cho ông thành Graham. Cha của Graham vốn là nhà buôn đĩa sứ và tượng nhỏ. Thuở nhỏ ông sống cũng khá sung túc và đầy đủ, cho đến khi cha ông mất vào năm ông lên 9 tuổi.

Năm 1903, sau khi cha Graham qua đời, gia đình ông rơi vào hoàn cảnh rất khó khăn khi gần như mất hết tài sản do các khoản đầu tư và vay nợ mua cổ phiếu. Tuy hoàn cảnh như vậy, nhưng Graham vẫn rất cố gắng học hành. May mắn dành được học bổng Đại học Tổng hợp Columbia, ông tốt nghiệp từ năm 20 tuổi với danh hiệu á khoa của lớp.

Vài tuần trước khi tốt nghiệp, Graham được đề nghị ở lại trường làm giảng viên các khoa Triết học, Anh văn và Toán học, nhưng ông đã từ chối. Ông quyết định sẽ tự lập nghiệp tại Phố Wall. Năm 1914, khi vừa tốt nghiệp, Graham lập tức được nhận vào làm viêc tại một công ty môi giới ở phố Wall – Newburger, Henderson & Loeb – với vai trò là một nhân viên thông tin. Ban đầu, ông chỉ làm những công việc vặt ở công ty, nhưng rồi với khả năng và trí thông minh của mình, Graham dành được sự tin tưởng và được trao cho các trọng trách lớn hơn.

Ông nhanh chóng trở thành một nhân sự quan trọng trong công ty và đã được tham gia nghiên cứu tài chính ngay từ sớm. Dù còn rất trẻ, Graham đã kiếm được 50,000 USD mỗi năm, con số không hề nhỏ tại thời điểm đó.

Năm 1926 Graham bắt tay cùng với một người cộng sự tên là Jerome Newman và thành lập nên Quỹ đầu tư Graham Newman Partnership. Mối quan hệ hợp tác giữa hai người thực sự mang tính cách mạng. Họ biết cách áp dụng triệt để các chiến lược, giúp cho các khoản đầu tư của khách hàng đạt lợi nhuận lên đến 670% trong vòng 10 năm.

Đến khoảng cuối năm 1928, Graham trở về trường cũ của mình là trường Đại học Tổng hợp Columbia làm giảng viên. Song hành với việc kinh doanh của mình, ông gắn bó lâu dài với công việc giảng viên này đến khi về hưu. Cũng từ công việc giảng viên này, Graham đã đào tạo biết bao nhiêu nhà đầu tư nổi tiếng sau này, xuất sắc nhất phải kể đến Warren Buffett.

>>> Xem thêm: https://caf-global.com/ke-toan/dich-vu-phap-ly/

Đối mặt với khủng hoảng và cách giải quyết của nhà đầu tư huyền thoại – Tiểu sử nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham

Năm 1929, cuộc khủng hoảng kinh tế khiến thị trường chứng khoán sụp đổ. Trong bối cảnh đại suy thoái, Graham Newman Partnership đã gần như mất hết số cổ phiếu, nhưng vẫn cố gắng duy trì hoạt động.

Sau bao nỗ lực, cuối cùng ông đã lấy lại được tài sản của mình và tự hứa sẽ không bao giờ để mất một lần nữa. Cho đến năm 1956, lợi nhuận trung bình hàng năm của công ty là 17%. Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán cùng với những tổn thất nặng nề đã khiến Graham phải suy nghĩ rất nhiều. Cũng từ đó, ông quyết định xuất bản cuốn sách đầu tiên vào năm 1934, có tên là “Phân tích chứng khoán”. Cuốn sách là sản phẩm đồng sáng tác của Graham và David Dodd.

Năm 1948, Graham Newman Co đã mua lại Công ty Bảo hiểm Nhân viên Chính phủ GEICO. Mặc dù có chữ “Chính phủ” trong tên gọi, nhưng đây lại là một công ty tư nhân. Vì một Quỹ đầu tư thì không thể sở hữu một công ty bảo hiểm, nên họ đã biến nó thành một công ty đại chúng, phân bổ cổ phiếu giữa các nhà đầu tư.

Năm 1949, Graham cho ra đời “đứa con tinh thần” thứ 2 của mình – cuốn sách “Nhà đầu tư thông minh”. Nếu như “Phân tích chứng khoán” chỉ rõ sự khác biệt giữa đầu tư và đầu cơ, thì “Nhà đầu tư thông minh” chủ yếu nói về đầu tư giá trị. Đồng thời trong khoảng thời gian đó, Graham tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong thị trường chứng khoán. Ông thường mua cổ phiếu với giá thấp hơn giá trị thanh lý của các công ty và kiếm lợi nhuận từ giảm thiểu rủi ro sụt giá.

Nhiều năm sau, vào năm 1956 Graham chính thức ngừng hợp tác với Newman và rút lui khỏi thị trường chứng khoán. Đồng thời, ông cũng nghỉ dạy tại đại học Columbia và chuyển đến California. Tại đây, ông tiếp tục giảng dạy tại Đại học California, Los Angeles và trường Quản lý Anderson, New Mexico. Graham vẫn giữ nhà ở New York nhưng lại thường xuyên đến Pháp. Mặc dù đã rút lui khỏi thị trường, nhưng mối quan tâm của Graham đối với chứng khoán không hề thuyên giảm. Ông đã dành phần lớn khoảng thời gian nghỉ hưu của mình để tìm ra những công thức đơn giản hóa, những thứ sẽ giúp ích nhiều cho các nhà đầu tư.

>>> Xem thêm: https://caf-global.com/kien-thuc-dau-tu-chung-khoan/

Graham và những học trò xuất sắc nhất của ông – Tiểu sử nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham

Trong suốt những năm tháng lăn lộn trên thị trường chứng khoán, Graham đã gây dựng được tên tuổi. Thành tích của ông đã thu hút khá nhiều nhà đầu tư trẻ, trong đó có Warren Buffett. Năm 1949, nhà đầu tư 19 tuổi – ông trùm kinh doanh tương lai Warren Buffett đã đăng ký vào Đại học Columbia chỉ để được học với Graham. Buffett sau khi tốt nghiệp còn muốn được làm việc tại công ty của Graham, thậm chí là sẵn sàng làm không lương nếu được nhận. Tuy nhiên Graham đã từ chối.

Một thời gian sau, ông đổi ý và chiêu mộ Buffett về với Graham Newman năm 1954 với mức lương 12,000 USD mỗi năm. Buffett đã làm việc tại đây cho đến khi Graham nghỉ hưu năm 1956.

Không rõ vào khoảng thời gian nào, khi đứng lớp tại Học viện Giao dịch chứng khoán New York, Graham đã gặp một người học trò là nhà đầu tư và quản lý quỹ Walter J. Schloss. Sau này Schloss cũng về làm việc cho Graham để học hỏi từ ông những mánh khóe trong giao dịch chứng khoán.

Người trợ giảng của Graham tại Đại học Columbia – Irving Kahn – cũng là một học trò chịu ảnh hưởng từ ông rất nhiều.

Ngoài ra, Graham còn từng đào tạo rất nhiều những nhà đầu tư đáng chú ý khác, có thể kể đến những cái tên như William J. Ruane, Seth Klarman, Bill Ackman và Charles H. Brandes… Họ tự coi mình là đệ tử của Graham và thường xuyên sử dụng các kỹ thuật đầu tư giá trị trong đầu tư.

Đời sống cá nhân của Graham – Tiểu sử nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham

Trong suốt cuộc đời mình, Benjamin Graham đã kết hôn đến 3 lần. Khá ít người biết những thông tin cụ thể về vợ con ông. Người vợ đầu tiên của Graham là một giáo viên dạy nhảy. Mặc dù bà đã tạm dừng sự nghiệp của mình sau khi kết hôn để tập trung chăm sóc gia đình. Tuy nhiên, sau vụ sụp đổ thị trường năm 1929, bà phải trở lại với công việc giảng dạy.

Graham ly hôn với người vợ đầu tiên năm 1937. Sau đó 1 năm ông đã kết hôn với một nữ diễn viên trẻ. Cuộc hôn nhân này cũng không được lâu dài.

Ông nhanh chóng ly hôn trong một thời gian ngắn để cưới Estelle Messing Graham – cô thư ký của mình. Estelle, hay còn gọi là Estie, được cho là một người ấm áp, cho đi mà không phán xét.

Graham có một người con trai với Estelle – Benjamin Graham Jr. Trong hai cuộc hôn nhân trước đó, ông đã có ít nhất 2 người con trai. Trong đó, người con thứ nhất Newton I đã qua đời từ năm 8 tuổi vì bệnh viêm màng tủy sống.

Năm 1954, người con thứ hai của ông – Newton II đã tự sát ở Pháp. Khi nghe tin, ông liền tới Pháp để lo các thủ tục nghi thức cuối cùng cho con. Tại đây, ông gặp Marie Louise Amigues, người đang trong mối quan hệ với Newton mặc dù lớn hơn cậu tận 20 tuổi.

Graham và Amigues cuối cùng lại phát triển mối quan hệ với nhau. Graham bắt đầu dành nhiều thời gian hơn cho bà.

Năm 1965, ông quyết định nói với người vợ hiện tại của ông – Estelle rằng sẽ ở với vợ tại Californa trong 6 tháng còn 6 tháng còn lại dành cho Amigues ở Pháp. Hiển nhiên là Estelle không đồng ý. Vì vậy, ông rời khỏi nhà và quay trở lại Pháp.

Cuối cùng Graham đã dành phần đời còn lại của mình cùng với Amigues tại Pháp. Ngày 21 tháng 9 năm 1976, Graham qua đời tại Aix-en-Provence, Pháp, hưởng thọ 82 tuổi.

Triết lý đầu tư của Benjamin Graham – Tiểu sử nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham

Nguyên tắc 1: Lợi nhuận an toàn là ưu tiên hàng đầu

Ở đây lợi nhuận an toàn có thể được hiểu là mua chứng khoán với giá giảm tới giá trị thực của nó. Việc này không chỉ giúp nhà đầu tư có cơ hội thu được lãi lớn mà còn hạn chế được những rủi ro giảm giá trong đầu tư.

Nói một cách dễ hiểu, giả sử nếu Graham muốn mua một tài sản có giá trị 1 USD, ông sẽ trả giá và mua với mức giá chỉ 0.5 USD.

Theo Graham, những tài sản này sẽ đáng giá nếu chúng có tiềm năng sinh lời ổn định hoặc có giá trị thanh khoản.

Các nhà đầu tư cần chú ý đến khái niệm này vì đầu tư giá trị mang đến lợi nhuận khi thị trường không tránh khỏi tái định giá làm tăng giá cổ phiếu tới mức cần thiết.

Khi thị trường bất ngờ đi xuống, nó cũng có thể giúp hạn chế bớt những rủi ro không lường trước.

Những khoản lợi nhuận an toàn nhờ việc mua lại công ty được định giá thấp hơn giá trị thực của nó chính là điểm đặc trưng trong những thương vụ nổi tiếng của Graham.

Graham đã đánh giá chọn lọc rất kỹ lưỡng các cổ phiếu có giá trị thấp này và nhận ra rằng sẽ khó có thể xuất hiện sự sụt giá ở chúng thêm nữa.

Chính vì vậy mà các học trò của Graham dù có áp dụng chiến lược riêng của mình thành công đến mức nào thì vẫn luôn đồng tình với quan điểm “lợi nhuận an toàn” của ông.

Nguyên tắc 2: Kiếm lợi từ việc đối mặt với sự bất ổn

Đã tham gia vào thị trường chứng khoán thì việc đối mặt với sự bất ổn không còn gì quá xa lạ.

Tuy nhiên thay vì bỏ chạy trước những bất ổn thì theo Graham, thị trường suy giảm có thể tạo nên những cơ hội đầu tư tuyệt vời.

Để minh họa cho điều này, Graham đã xây dựng nên hình ảnh “Ngài Thị trường”- cộng sự cũng như đối tác kinh doanh trong tưởng tượng của các nhà đầu tư.

Mỗi ngày, Ngài Thị trường sẽ mang đến cho các nhà đầu tư một mức giá để mua hoặc bán cổ phần kinh doanh. Bạn có thể chấp nhận hoặc phớt lờ ông ta nếu muốn.

Khi việc kinh doanh đang phát triển và nhìn viễn cảnh tương lai có vẻ tươi sáng, Ngài Thị trường sẽ trở nên phấn khích và đưa ra mức giá cao ngất ngưởng. Bởi ông ta lo sợ sẽ để mất lợi nhuận trong tương lai.

Ngược lại, khi việc kinh doanh không thuận lợi, chỉ nhìn thấy tình trạng khó khăn, Ngài Thị trường sẽ chán nản và đề nghị mức giá thấp với bạn.

Có một quy luật Graham nhắc nhở bạn luôn phải tuân thủ khi giao dịch với Ngài Thị trường đó là phải cẩn thận trước những “cám dỗ” mà Ngài Thị trường đưa ra. Nên nhớ, Ngài thị trường là đối tác, không phải người hướng dẫn đầu tư của bạn.

Ngài Thị trường không phải là kẻ ngốc để bạn có thể lợi dụng. Nhưng, bạn nên nắm bắt cơ hội, tận dụng sơ hở từ tính hai mặt của ông ta để đầu tư thành công.

Cách tốt nhất để đầu tư thuận lợi với Ngài thị trường đó là canh thời điểm ông ta chán nản đưa ra mức giá thấp để mua cổ phiếu và bán ra khi ông ta nhìn thấy những điểm tích cực của tương lai.

Để tránh những cám dỗ Ngài thị trường có thể tạo ra để thu hút bạn, Graham muốn bạn biết rằng giá trị nội tại của công ty không phụ thuộc vào đánh giá của thị trường ở thời điểm hiện tại.

Nhờ vậy bạn sẽ tránh được những rủi ro vì đánh giá không chính xác.

Sau đó, đừng nghe những lời dụ dỗ đầy mê hoặc của Ngài Thị trường mà chỉ mua những cổ phiếu có giá bán bằng hoặc nhỏ hơn giá trị nội tại của công ty.

Graham đã đưa ra hai chiến thuật để hạn chế những tác động tiêu cực từ sự bất ổn của thị trường:

Đầu tư cả cổ phiếu và trái phiếu

Bình ổn giá trị đô la được thực hiện bằng cách thường xuyên mua cổ phiếu tương đương một giá trị đô la nhất định. Chiến thuật này giúp nhà đầu tư duy trì ổn định giá, phù hợp với các nhà đầu tư thụ động.

Với chiến thuật bình ổn giá trị đô la, nhà đầu tư có thể bớt đi một phần mối lo lắng trong việc chọn mua cổ phiếu với mức giá bao nhiêu trong thời điểm nào thì thích hợp.

Còn đầu tư cả cổ phiếu và trái phiếu sẽ giúp nhà đầu tư phân bổ được một danh mục bao quát thị trường, bảo toàn được vốn kể cả khi thị trường suy thoái.

Như đã nói ở trên, Graham đề cao việc bảo toàn vốn trước sau đó mới là tăng trưởng. Vì vậy ông đề xuất mức đầu tư vào trái phiếu trong khoảng 25 – 75% tùy tình hình thị trường.

Điểm mạnh của chiến lược này đó là giữ nhà đầu tư tránh được cảm giác bất an khiến dễ bị cám dỗ bởi những thương vụ rủi ro cao.

Nguyên tắc 3: Xác định loại nhà đầu tư đúng nhất với bản thân

Graham cho rằng việc xác định rõ cá tính đầu tư của riêng mình cũng là một việc cần thiết trong đầu tư.

Để dễ hình dung hơn, ông đưa ra sự so sánh cụ thể giữa các nhóm nhà đầu tư khác nhau trên thị trường.

Theo Graham, có thể chia nhà đầu tư thành hai nhóm: nhóm chủ động và nhóm bị động (hay nhóm tấn công và nhóm phòng thủ).

Nhóm chủ động thường là những nhà đầu tư thực sự dành nhiều thời gian và công sức để đầu tư có kế hoạch kỹ lưỡng. Nếu thuộc nhóm này, bạn sẽ là những người chủ động tìm kiếm những cơ hội đầu tư với tiềm năng thu được lợi nhuận lớn.

Ngược lại, nếu không đủ khả năng để tìm hiểu quá sâu về đầu tư, chỉ có thể thụ động nghe theo sự chỉ dẫn từ người khác, chắc hẳn bạn thuộc nhóm thụ động. Với nhóm này, bạn sẽ phải chấp nhận mức lợi nhuận thấp hơn nhưng không phải mất nhiều thời gian công sức.

Đối với Graham, thay vì quan niệm quen thuộc “rủi ro = lợi nhuận”, ông cho rằng “công sức = lợi nhuận” mới là chính xác. Càng bỏ nhiều công sức thì lợi nhuận thu được sẽ càng cao hơn.

Dù là một nhà đầu tư thụ động, bạn vẫn có thể đạt được lợi nhuận trung bình nếu đầu tư vào một danh mục được lựa chọn tốt.

Graham nhận thấy, có nhiều người cho rằng nếu dễ dàng thu được lợi nhuận trung bình mà không mất nhiều công sức (nhờ danh mục đầu tư) thì chỉ cần bỏ ra thêm một chút cố gắng thì chắc chắn sẽ có lợi nhuận lớn hơn.

Tuy nhiên, thực tế không đơn giản như vậy. Hầu hết những người cố gắng làm điều này đều chỉ khiến cho lợi nhuận kém hơn cả mức trung bình.

Nhà đầu tư thụ động nên đầu tư vào danh mục có cả cổ phiếu và trái phiếu. Nhờ vậy có thể bao phủ toàn thị trường, từ đó thu được lợi nhuận từ những khu vực hoạt động tốt mà không phải dự đoán trước.

Tuy không thể tập trung vào một phần lợi nhuận cao, nhưng cách này giúp các nhà đầu tư vừa có lợi nhuận vừa tránh được rủi ro.

Công ty dịch vụ kiểm toán uy tín

CAF là một trong những công ty kiểm toán uy tín về lĩnh lực kiểm toán báo cáo tài chính, Kiểm toán quyết toán dự án hoàn thành, Kiểm toán hoạt động, kiểm toán tuân thủ; dịch vụ lập báo cáo chuyển giá; DICH VU KIEM KE HANG TON KHO TAI SAN; DICH VU KIEM TOAN DAU THAU; DỊCH VU KIEM TOAN DE VAY NGAN HANG …. Được thành lập bởi đội ngũ kiểm toán viên trên 10 năm kinh nghiệm.

Dịch vụ kiểm toán của CAF

• Dịch vụ kiểm toán báo cáo tài chính uy tín.
• Kiểm toán hoạt động chuyên nghiệp.
• Kiểm toán báo cáo quyết toán dự án hoàn thành,
• Soát xét thông tin trên báo cáo tài chính.
• Dịch vụ kiểm toán quyết toán dự án hoàn thành – kiểm toán xây dựng cơ bản.
• Dịch vụ kế toán thuế trọn gói.
• Dịch vụ báo cáo thuế uy tín.
• Kiem toan uy tin tinh Ca Mau. 
• Thuê dịch vu kiểm toán báo cáo tài chính uy tín tp Cần Thơ. 
• kiểm toán dịch vụ độc lập tại Vĩnh Long
• Don vi cung cap dich vu kiem toan tinh Tra Vinh.

DỊCH VỤ KẾ TOÁN – TƯ VẤN THUẾ – DỊCH VỤ KIỂM TOÁN BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Hotline: 098 225 4812 

HÃY GỌI NGAY CHO CHÚNG TÔI: 0867 004 821 ( 24/7 ) 

CHÚNG TÔI LUÔN SẴN SÀNG ĐỂ HỖ TRỢ